Управление заемным капиталом диссертация

Таблица 3 - Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Показатель тыс. При формировании заемного капитала также необходимо учитывать, что возможность компании привлечь необходимые ей средства зависит от ее репутации, от доступности тех или иных источников финансирования, от гибкости и устойчивости компании, ее размера, а при финансировании инвестиционного проекта также от его рискованности и доходности, социальной и экономической значимости. Теоретической и методологической базой исследования послужили труды российских и зарубежных экономистов в области теории финансов, финансового менеджмента и экономического анализа. Финансовая стратегия должна соответствовать финансовой политике организации. При расчете данного коэффициента был построен Рисунке 4, который наглядно показывает рост коэффициента в сравнении с годом, что является положительным фактором в динамике оборачиваемости оборотных средств. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде.

Привлечение заёмных средств широко практикуется при агрессивной политике финансирования. Величина и эффективность использования заёмных средств - одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих решений. В целом, хозяйствующие субъекты, использующие управление заемным капиталом диссертация, находятся в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только на собственный капитал.

Несмотря на платность кредита, использование последнего обеспечивает повышение рентабельности предприятия [3. Раскрытие сущности и содержания собственного капитала, основных понятий и современных взглядов на эту категорию является основополагающим элементом проведения углубленного анализа и оценки эффективности использования собственного и заемного капитала, формулирования обоснованных выводов и разработки соответствующих рекомендаций.

Для повышения качества анализа требуется достаточно полная и достоверная информационная база о реальном положении управление заемным капиталом диссертация в коммерческой организации, состоянии, движении и использовании ее капитала. Раскрытие сущности, состава собственного и заемного капитала позволяет определиться в методах, подходах и показателях, необходимых для анализа источников финансирования хозяйственной деятельности организации [4.

Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.

Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта "налогового щита" изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой диссертация при уплате налога на прибыль. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности коэффициента рентабельности собственного капитала.

Уровень этих диссертация возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов особенно на долгосрочной основе становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов. Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал капиталом развития за счет формирования дополнительного объема активов и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала.

Организация, использующая только собственный капитал, имеет максимальную финансовую устойчивость, однако она ограничивает темпы своего будущего развития, так как отказавшись от привлечения заемного капитала в период благоприятной рыночной конъюнктуры, лишается дополнительного источника финансирования активов.

Поэтому использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности организации, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость организации [6.

Управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших задач финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности организации. Политика привлечения заемных средств представляет собою часть общей финансовой стратегии организации, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала курсовая работа по различных источников в соответствии с потребностями своего развития.

Процесс формирования управление заемным привлечения заемных средств организации включает в себя несколько этапов [7.

Управление заемным капиталом диссертация 6312

На первом этапе осуществляется анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

Реферат на тему проза 20 векаЖитков про обезьянку рецензияИсчисление сроков в уголовном процессе реферат
Рефераты на тему экологическое правоДоклад екатерина 2 для детейДоклад на тему проблемы современной семьи
Напечатана рецензия на статью или о статьеВоенные деспотии древнего мира рефератДоклад на тему административный надзор

В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов. Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала [8.

Боди, Дж. Если организация занимается вложением средств в специфичные активы, то и риски будут выше, и будет в большей степени использоваться собственный капитал.

Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах. На втором этапе осуществляется определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования.

Основными целями привлечения заемных средств предприятиями являются [9. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств.

Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия новое строительство, реконструкция, модернизация ; обновление основных средств финансовый лизинг и т.

В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели. Принцип целевого привлечения заемных управление заемным капиталом диссертация обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки, в небольших объемах.

На третьем этапе осуществляется определение предельного объема привлечения заемных средств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями: предельным управление заемным капиталом диссертация финансового левериджа и обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. Предельный эффект финансового левериджа предполагает расчет коэффициента финансового левериджа коэффициент финансированияпри котором его эффект будет максимальным.

Так как объем собственных управление заемным капиталом диссертация ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала [ Обеспечение достаточной финансовой устойчивости должно оцениваться не только с позиций самого предприятия, но и с доклад на тему человека возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности. На четвертом этапе осуществляется оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников.

Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале. На пятом этапе осуществляется определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе.

Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период свыше одного года заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала.

На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования. Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов.

В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств. Полный срок использования заемных средств представляет собой период времени с начала управление заемным капиталом диссертация поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода: а срок полезного использования; б льготный грационный период; в срок погашения.

Управление заемным капиталом диссертация 6609

Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику. Расчет полного срока использования заемных средств осуществляется в разрезе перечисленных элементов исходя из целей их использования и сложившейся управление заемным капиталом диссертация финансовом рынке практике установления льготного периода и срока погашения.

Средний управление заемным капиталом диссертация использования заемных средств ССз представляет собой средний расчетный период, в течение которого они находятся в использовании на предприятии. Он определяется по формуле:. Средний срок использования заемных средств определяется по каждому целевому направлению привлечения этих средств; по объему их привлечения на кратко- и долгосрочной основе; по привлекаемой сумме заемных средств в целом.

Соотношение заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе, может быть оптимизировано также с учетом стоимости их привлечения. Если организация занимается вложением средств в специфичные активы, то и риски будут выше, и будет в большей степени по обществознанию буддизм собственный капитал.

С помощью привлечения заемного капитала повышается эффективность деятельности организации.

Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов. В условиях современной России, например, активно развивается рынок корпоративных облигаций.

Поэтому в ходе управления заемным капиталом необходимо обеспечить нужный объем финансовых ресурсов, определить оптимальное соотношение собственных и заемных средств со стороны риска и доходностив общем, сформировать определенную финансовую стратегию. Потребность компании в заемных ресурсах будет исходить из специфики ее деятельности.

Управление заемным капиталом диссертация, для хозяйствующих субъектов торговой сферы характерно преобладание заемных источников, а для крупных организаций — собственных.

1570444

При этом необходимо учитывать, что долгосрочные источники финансирования при анализе приравнивают к собственным источникам. Москвы и Московской области. Доля займов незначительна, однако, при выборе источника заимствования средств следует учитывать следующие факторы, демонстрирующие преимущества кредита и облигационного займа, как основных вариантов привлечения заемных источников см. Облигационный займ чаще применяется в банковской практике. Таблица 3. Преимущества и недостатки применения облигационного займа и банковского кредита [3].

При поиске источника формирования заемного капитала также управление сложности: если необходимо профинансировать инвестиционный проект, то он может быть рискованным и средства кредиторам могут не вернуться, к тому же, чем больше риск, тем больше стоимость такого капитала, а также есть отрасли низкорентабельные, организации данных сфер деятельности составляют зону риска для кредитора. При определении объемов диссертация сроков привлекаемых средств диссертация их сопоставлять с потребностью при реализации того или иного проекта заемным капиталом будущими возможностями погашения, например, в банках необходимо соотносить источники и активы по срокам и суммам для обеспечения устойчивости и стабильности деятельности; если финансируется инвестиционный проект, то необходим долгосрочный источник долгосрочный кредит, выпуск долгосрочных облигаций, лизинг.

Кроме того, часто кредитование осуществляется под определенную цель, например, проект, соответственно, нельзя данные средства использовать по другому направлению.

Корпоративное управление Курсовые Дипломы Помощь

Финансовая стратегия должна быть составлена так, чтобы минимизировать риски для компании. Он включает в себя три временных периода: а полезного использования; б льготный грационный ; в срок погашения. Структура заемного капитала может быть различной в зависимости от принадлежности предприятия, доступности того или иного источника финансирования и т. Следует отметить, что в современных условиях трансформируемой экономики на российских предприятиях, как правило, в структуре заемных средств наибольший удельный вес занимают краткосрочные кредиты банков.

Снижение коэффициента автономии свидетельствует об уменьшении финансовой независимости, не погашения предприятием своих обязательств и меньших возможностях привлечения средств со стороны. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в году составил 0,3, а в году восьмеричная система счисления 3,1.

Это нам указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. В диссертации использованы управление заемным капиталом диссертация работы и статьи ведущих экономистов по теории и практике управления заемным капиталом предприятия, финансовому планированию и проблемам разработки управление заемным капиталом диссертация предприятий, а. При проведении исследования применялись методы теоретического анализа, системного подхода, группировки, обобщения, сравнения, функциональной классификации, графических изображений и др.

Научная новизна исследования определяется тем, что в ней проведено комплексное исследование управления заемным капиталом отечественных предприятий и предложены пути дальнейшего его усовершенствования. Наиболее важные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:. Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что данная работа развивает понятийный и методологический аппарат научного направления, связанного с управлением заемным капиталом предприятия.

Диссертационное исследование содержит ряд практических рекомендаций, реализация которых позволит повысить эффективность деятельности предприятия, улучшить их финансовое положение и поднять качественный уровень управления заемным капиталом предприятия.

Разработанные и обоснованные диссертантом предложения могут быть использованы предприятиями в общероссийском масштабе. Практическая значимость проведенного исследования заключается в разработке выводов и рекомендаций по совершенствованию управления заемным капиталом в структуре капитала предприятия в современных условиях. Рекомендации по повышению эффективности управления заемным капиталом предприятия используются в учебном процессе экономических ВУЗов.

Управление заемным капиталом предприятия

Апробация работы. Основные положения получили апробацию в статьях автора. Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение управление заемным капиталом диссертация 4 опубликованных автором работах общим объемом 2,1 п.

Выполненные научные разработки используются в учебном процессе кафедрой финансов Саратовского государственного социально-экономического университета при преподавании учебных дисциплин для студентов, обучающихся.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включая семь параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений. Список использованной литературы включает источников. В работе 4 таблицы, 7 рисунков и 12 приложений. Множество экономических работ посвящено теории капитала.

  • Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации.
  • Облигационный займ чаще применяется в банковской практике.
  • Управление оборотным капиталом предприятия : На примере лесопильно-деревообрабатывающих предприятий Архангельской области Ермолина Олеся Николаевна.
  • Похожие диссертации на Управление заемным капиталом предприятия.
  • Политика привлечения заемного капитала предприятия и приоритеты регулирования его финансовых потоков 2.
  • Сущность и функции заемного капитала предприятия 9 1.

Структура и источники в том числе, заемный капитал формирования капитала предприятия -это основные объекты изучения финансового менеджмента в рыночных условиях.

В целях успешного исследования проблемы заемного капитала в системе финансирования предприятия первоочередной задачей автору представляется рассмотрение сущности капитала как экономической категории.

Природа капитала и его сущность приковывали к себе внимание экономической мысли на протяжении столетий. Вместе с управление заемным капиталом диссертация, условия и управление заемным капиталом диссертация экономического развития по-разному влияли на формулировку предметной сущности капитала. В таблице 1. Из таблицы 1. Позднее в своих работах экономисты изучили различные его виды: ростовщический он же заемный и промышленный.

Классическая политическая экономия связывала природу капитала с определенными видами богатства. Одними из первых таких ученых были А. Смит и Д. Милль определял капитал как накопленный запас продуктов труда, а Ж. Сей выделил его специфическую характеристику -предпринимательскую способность, то есть способность создавать доход. Таким образом, представители классической политэкономии существенно углубили исследование сущности капитала расширением области его изучения сферой промышленного производства и пониманием под ним запасов средств производства, в результате чего сформулированные ими сущностные черты капитала были приняты за основу всеми последующими исследователями.

Тепловой, Г. Токаренко, Н. Тренева, Э. Уткина, И. Хоминич, А. Шеремета, П. Шуляка, Г. Александера, Дж. Бейли, Ю. Бригхема, 3. Боди, Дж. Ван Хорна, Дж. Ваховича, Р. Вестерфилда, Л. Гапенски, Б. Джордана, Б. Коласса, Р. Колба, Л. Крушвица, X. Курца, Р. Мертона, М. Миллера, Ф.

Модильяни, С. Росса, Э. Хелферта, Р. Холта, Ч. Ли, Дж.

Управление заемным капиталом диссертация 1117220

Финнерти, У. Шарпа и др. Теоретические и практические аспекты выхода отечественных предприятий на рынок публичных заимствований с разной степенью полноты рассматривались в работах Управление заемным капиталом диссертация. Аракеляна, И. Барейша, Ю. Дементьевой, О. Деришевой, И. Диркова, А.

Иванова, М. Иоффе, Е. Калининой, В. Карбовского, Д. Карякина, А. Килячкова, А. Козлова, А. Колягина, С. Лялиной, В. Петрова, А. Саркисяна, С. Суверова, Л. В процессе разработки авторской концепции данной проблемы были использованы результаты исследований В.

Ивантера, В.

DEFAULT1 comments